2022年9月22日盛德鑫泰（300881）发布了重要的公告称安信基金马晓东、华安基金崔莹 赵梓峰、华宝陆恒、华富基金邓翔、交银施罗德徐森洲、进门财经马媛、景泰利丰吕伟志、九泰基金何昕、聚鸣投资陆沛杰、凯丰投资王方略、龙远投资李声农、博时基金李奕达 龚瑞华、诺安基金夏荣尧、前海联合龙若朴、人保资产马凌云、申万菱信章、太平资产李治平、仙人掌郑莹、新华养老邱颖、兴证全球刘平、永赢基金于航、中国人寿(台湾)张祖贤、光大新鸿基客户 KennySo、中信银行-理财子赵超、中信资本谢振东 赵巍华、光大证券研究所戴默、光证金控DodoCheng、广发基金徐驰、国联安陈立秋、海通自营黄晓明、恒越基金高楠于2022年9月22日调研我司。
答：我们公司目前来说，现有产能是 12 万吨，有 11 万吨是小口径的合金钢管，有 1万吨是不锈钢钢管。我们公司 2020年 9月 1号在深交所上市，后面我们有个募投项目预计产能 5 万吨左右。5万吨是当初我们面对国内的火力发电所布局的，是高温合金的一个新技术，这个 5万吨包含了 T91、T92高合金材料大概 2万吨，不锈钢材料 2到 3万吨。
答：有壁垒。由于成品需在高温、高压工作环境作业，要通过1万小时的高温持久实验才能利用，并且国家对 T91、T92有特别许可证，必须经过 1 万小时之后的高温持久实验，合格以后才能申请，否则申请的资格都没有。
答：现在超级不锈钢在 4-5万以上，T91、P92 大概在 1.7万-2万，15CrMoG合金钢在 8000到 9000，因为使用环境不一样，价格也会不一样。
答：第一是出口量的变化，我们曾经在整个印度市场、欧美市场都有出口，受利于一带一路政策，我们跟着国内的三大锅炉厂，做了一部分出口的项目，那时候的毛利率较高，现在受国际环境影响，出口端有一些影响；第二是整个大环境的影响，曾经大家都觉得要靠风电、水电来去煤电，达到“双碳”的目标，但是经过去年全国大范围的限电和今年高温天气的缺电，大家认为煤电还有压箱式的作用。
答：火电所用的材料从低端到高端全有，在每一个领域里都有一个细分市场。它的原料成本占比也不一样，一般来说原料的成本占比在 60%、70%左右。
答：现在炼钢是通过两个方式一个是通过铁矿石，然后变成钢锭，钢锭再加不同的合金元素变成不同的钢，普通钢，特殊钢。现在像这种含钼铁的这些工作是由钢厂完成的，它提供给我们的是炼好钢的管坯。
答：我们先说小口径钢管，一个 GW小口径钢管大概在 8000-9000吨，其中 T91、T92 大概在 800-1000 吨左右。不锈钢加超级不锈钢大概在 800-1000吨左右，这是高钢系的材料，15CrMoG和 12Cr1MoVG大概是在两三千吨左右，碳钢大概在 2500-3000 吨左右。三个锅炉厂，他们设计的路线不一样，大概是在这个水平上下波动。
答：我们现在的一些钢管都是普通钢管，它主要不含合金元素，而高压锅炉管，同样是碳钢，但是它必须要经过炉外精炼，去杂质，去异物。它有一个炉外精炼的步骤。而合金钢，它要加入不同的合金元素。不锈钢的核心元素和镍元素就更多了。 由于钢的合金元素不同，钢的制造工艺流程难度也会加大，因为加工的硬度，包括塑性和强度完全变化了，所采用的热处理工艺
答：投产因为前两年受到疫情的影响延后了。现在我们整个基础设施各方面都已经好了，投产大概在今年年底和明年年初。
盛德鑫泰2022中报显示，公司主要经营收入5.74亿元，同比上升15.57%；归母净利润2865.16万元，同比上升35.54%；扣非净利润2855.74万元，同比上升57.11%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.1亿元，同比上升6.86%；单季度归母净利润1556.44万元，同比上升64.96%；单季度扣非净利润1559.94万元，同比上升69.56%；负债率48.64%，投资收益-44.65万元，财务费用491.88万元，毛利率14.08%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为36.11。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出121.13万，融资余额减少；融券净流入48.24万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，盛德鑫泰（300881）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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证券之星估值分析提示盛德鑫泰盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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