跟着巴黎协议缔约国不断推动动力结构转型和绿色电力的开展， 中国大陆、 欧洲和美国等主力商场正酝酿新一轮增加动能， 一起东南亚、 拉丁美洲等新式商场也展示需求爆发性。 全球风电商场正迈入继续生长的平价路途， 咱们预期全球风电新增装机容量将从2022年的104GW增加到2025年的163GW， 三年CAGR为17%。其间陆风在2022年到达91GW， 2025年到达130GW， CAGR13%； 海风从2022年的12.6GW增加到2025年的35.1GW,CAGR44%。 风机设备全球产量从2022年的4264亿元增加至5026亿元。
在双碳方针的稳步推动下， 国内风电职业凭仗杰出的经济性， 2022-2025年完成海陆并重的增加节奏。 陆优势电将从2022年的45GW增加到2025年的85GW,CAGR为24%;海优势电从2022年的6.5GW增加至2025年的18GW,CAGR高达40%。 因为风机大型化降本效应杰出， 中国大陆商场风机设备产量在1700-2000亿元之间动摇。
因为双馈技能的安稳老练、 国产化率日趋进步， 以及自主发明新式事物的才能慢慢地加强， 现在海优势电有重启双馈技能的趋势。 一起跟着机组大型化的开展， 陆优势电直驱技能逐步失掉本钱竞争力， 企业转向本钱更低的半直驱或许双馈道路。 上述技能趋势的改变进步了齿轮箱的运用占比。 一起在双馈机组大型化的趋势中，齿轮箱的单位本钱下降速度更慢， 本钱占比日益进步， 从2MW时期的低于10%增加到20%以上。
齿轮箱中首要的零部件之一为轴承， 单台齿轮箱大约要运用25-30个轴承， 本钱占比超越30%， 现在国产化率较低； 一起风机主轴轴承和偏航变桨轴承也算计占风机本钱超越5%。 咱们估量上述轴承本钱每年超越200亿元， 2025年或挨近260亿元， 进步轴承国产化率是风机企业降本钱的首要途径。
除了进步制作国产化率以外， 经过技能创新将滚动轴承改为滑动轴承， 削减轴承收购本钱的一起缩小零部件规划尺度和出产物料， 也是降本的新趋势。 风电
用滑动轴承即将在2023年开端慢慢地推行， 理论评价替换50%的滑动轴承可以更好的下降齿轮箱本钱6-20%不等； 而主轴轴承和偏航变桨轴承有望下降20%以上相关本钱。
出资主张： 咱们看好风电职业处于海风引领， 陆风托底的平价开展大时代， 技能降本将继续提高工业竞争力， 要点引荐 金风科技、 运达股份、 明阳智能。
